浙商期货-【白糖周报】巴西压榨节奏扰动持续，郑糖窄幅震荡-250518

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：本周白糖期货价格震荡走势，整体波动幅度不及外盘，现货市场价格震荡上行，受制糖集团挺价及终端消费回暖影响，市场走货加快，但巴西压榨旺盛及原油价格波动对糖价形成一定压力。

【期货品种】：郑糖 【交易方向】：中性 【理由】：郑糖期货价格同样呈现窄幅震荡，基差报价基本持平，市场情绪相对谨慎，短期内缺乏明确的趋势指引。

- 本周白糖期货市场波动较小，郑糖价格先涨后跌，整体震荡幅度低于外盘。

- 原糖期货价格因巴西压榨情况和原油价格波动而先涨后跌，现货市场价格则因消费回暖而震荡上行。

- 当前白糖与淀粉糖的价差在3750元/吨左右，仍高于3500元的替代阈值，替代作用尚未显现。