医药行业：太平洋证券-医药行业周报：板块流动性持续恢复，创新药行情有望受益于政策推动（附美国痛风治疗研究）-250223

- 本周医药板块流动性持续恢复，创新药市场情绪回暖，政策支持将推动相关企业发展。

- 美国痛风治疗存在未满足需求，新型URAT1抑制剂和XO抑制剂的临床进展值得关注。

- 投资建议聚焦创新药、原料药、CXO及仿制药领域，特别是具备市场定价权和高成长潜力的个股。

- 风险因素包括政策推进不及预期、市场竞争加剧及原材料价格波动等。

本周医药行业周报指出，医药板块流动性持续恢复，创新药有望受益于政策推动。

美国痛风患者约920万，主要治疗药物为XO抑制剂，但现有药物存在疗效慢和安全性问题，市场对新型URAT1抑制剂和XO抑制剂的需求旺盛。

安进的普瑞凯希已获批用于难治性痛风，预计2024年销售收入达12亿美元。

投资建议方面，医药板块本周上涨1.88%，表现强劲的子板块包括医药外包和创新药。

建议关注具有市场定价权的个股，特别是在AI医疗和并购预期方面的投资机会。

原料药行业预计在2024年下半年需求回暖，关注业绩确定性强的企业。

CXO行业受益于美联储降息和中国经济刺激政策，未来投融资有望回暖，推动CXO需求改善。

关注生物安全法案及创新药支持政策的出台对相关公司的影响。

仿制药方面，集采政策和MAH制剂政策的深化将推动行业集中度提升，推荐关注在研管线丰富的头部制剂企业。

风险提示包括全球供给侧约束、政策不及预期、市场竞争加剧及原材料价格上涨等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 创新药领域： - 来凯医药：关注LAE-102的减重一期读出和BD预期。

- 华领医药-B：关注二代GKA的BD预期。

- 诺诚健华：具备较强的市场潜力。

- 百利天恒：关注SABCS乳腺癌数据更新。

2. 原料药领域： - 奥锐特（605116）：持续向制剂领域拓展，业绩确定性较强。

- 奥翔药业（603229）：同样具备业绩确定性。

- 同和药业（300636）：新产品业务占比较高，产能扩张相对激进。

- 共同药业（300966）：新产品业务占比较高，产能扩张相对激进。

- 国邦医药（605507）：原有产品受去库存影响较大，后续业绩修复弹性较大。

3. CXO领域： - 药明康德：在手订单增长显著，基本面和估值双利好。

- 阳光诺和（688621）：受益于国内创新药支持政策。

- 诺思格（301333）：同样受益于国内创新药支持政策。

- 泓博医药（301230）：具备减肥药、阿尔茨海默症、ADC以及AI等概念。

4. 仿制药领域： - 科伦药业（002422）：在研管线丰富，具备高人效。

- 亿帆医药（002019）：在研管线丰富，具备高人效。

- 福元医药（601089）：在研管线丰富，具备高人效。

- 京新药业（002020）：在研管线丰富，具备高人效。

以上标的均具备较强的市场潜力，建议关注。