中控技术：长城证券-中控技术-688777-2024年度业绩点评：持续融入全球数字化趋势，全年业绩稳步增长-250407

投资标的：中控技术（688777） 推荐理由：公司在全球数字化趋势中持续增长，2024年营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38%。

核心产品市场占有率领先，国际化战略推进显著，预计未来业绩稳步提升，维持“买入”评级。

- 中控技术2024年度实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38%，剔除汇兑损益后净利润增长9.60%。

- 公司积极融入全球数字化趋势，推动工业AI技术应用，传统与新兴行业需求双增，确保收入稳步增长。

- 国内市场占有率保持领先，国际业务收入大幅增长118.27%，未来发展前景乐观，维持“买入”评级。

中控技术于2024年度实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润为11.17亿元，同比增长1.38%，剔除GDR汇兑损益后归母净利润为10.92亿元，同比增长9.60%。

扣非净利润为10.38亿元，同比增长9.51%，剔除GDR汇兑损益后扣非净利润为10.12亿元，同比增长20.26%。

公司在数字经济参与度上持续深化，结合数字技术与制造、市场优势，推动大模型应用，形成国际竞争力的数字产业集群。

费用方面，销售费用为7.94亿元，同比增长0.64%；管理费用为4.12亿元，同比下降8.52%；研发费用为9.78亿元，同比增长7.73%。

公司在工业自动化及智能制造相关产品的收入表现良好，其中控制系统收入37.33亿元，同比增长7.87%；工业软件收入26.53亿元，同比增长20.70%；仪器仪表收入6.43亿元，同比增长3.48%。

石化、化工行业收入稳定增长，油气、医药、食品饮料、造纸行业景气度良好，石化行业收入增长10.59%，化工行业增长5.89%，油气行业增长47.84%，制药食品行业增长17.38%。

公司在2024年建立了机器人产品业务体系，实现收入5601.09万元，新签订单1.67亿元。

在市场渗透方面，公司核心产品DCS在国内市场占有率达到40.4%，在化工领域和石化领域分别为63.2%和56.2%。

安全仪表系统（SIS）在国内市场占有率为31.2%。

2024年，海外业务收入7.49亿元，同比增长118.27%，占主营业收入的8.25%。

公司预测2025-2027年营收分别为102.63亿元、115.94亿元、131.88亿元；归母净利润为12.81亿元、15.77亿元、19.24亿元。

风险提示包括技术升级及产品更新迭代风险、研发进展不及预期风险、知识产权泄露风险和人才流失风险。

整体来看，维持“买入”评级。