建信期货-镍日报-240731

【期货品种】：镍 【交易方向】：看多 【理由】：基本面上，电积镍产能保持释放，进口亏损持续收窄可关注进口正套机会，国内库存降幅放缓；印尼内贸基准价有所回落，但矿端供应紧张不改，镍矿外采成为当前印尼冶炼厂弥补原料紧缺的主要途径，内贸升水保持高位支撑矿价，不锈钢排产有望增加，镍铁价格小幅回升；硫酸镍均价持平报28250万/吨，短期供需僵持但中期随着下游去库仍需增加采购，预计跌幅有限。

盘面上，镍价持续下跌后底部成本支撑愈渐明朗，宏观利空集中释放后有望迎来转机。

【期货品种】：镍 【交易方向】：看多 【理由】：印尼镍产业链主产区IWIP园区尚未受到伊布火山喷发影响，基本面上对产能的影响有限；巴斯夫宣称放弃对印尼湿法中间品项目投资，镍供需格局的转变使各环节逐步步入过剩，预计未来镍供应将受到一定影响；淡水河谷镍系产量下调，产量减少24%，设备检修导致供应减少，对价格有一定支撑。

- 镍市场受到全球经济放缓和避险需求影响，沪镍价格小幅回调，现货市场跟随乏力，进口亏损有所收窄。

- 印尼镍矿供应紧张，内贸升水高位支撑矿价，镍铁价格小幅回升，预计短期供需僵持但中期需求将增加。

- 巴斯夫放弃对印尼镍项目的投资，淡水河谷镍产量下降，行业整体面临供需格局变化与设备检修的挑战。