长春高新：天风证券-长春高新-000661-生长激素板块稳步推进，研发布局不断完善-240411

投资标的：长春高新（000661） 推荐理由：生长激素板块稳步推进，研发布局不断完善，公司业绩稳健增长，新业务快速成长，加大研发投入力度，多项新产品临床进展顺利，有望为公司贡献新的利润增长点，维持“买入”评级。

1. 长春高新生长激素板块稳步推进，2023年实现营业收入和净利润同比增长。

2. 公司加大研发投入力度，不断完善研发布局，推进多种新产品的研发和布局。

3. 预测公司未来几年营业收入和净利润将继续增长，但面临带量采购等风险。

1. 公司2023年实现营业收入145.66亿元，同比增长15.35% 2. 公司2023年实现归母净利润45.32亿元，同比增长9.47% 3. 子公司金赛药业实现收入110.84亿元，同比增长8.48% 4. 子公司金赛药业实现归母净利润45.14亿元，同比增长7.04% 5. 子公司百克生物实现收入18.25亿元，同比增长70.30% 6. 公司销售费用率达27.26%，同比下降2.89pcts 7. 研发费用率达11.83%，同比提升1.07pcts 8. 公司相关研发人员已有1329人，其中博士198人 9. 子公司百克生物加快建设“mRNA疫苗技术平台”，形成五大核心技术平台 10. 公司有11项重点在研产品，其中注射用金纳单抗、金妥昔单抗-胃癌适应症、FSH-CTP项目已进入Ⅲ期临床阶段 11. 预测公司2024-2026年营业收入分别为169.22/194.88/204.25亿元 12. 预计归母净利润分别为55.44/64.24/63.86亿元 13. 生长激素在部分区域进入带量采购，维持“买入”评级.