批发和零售贸易行业：光大证券-批发和零售贸易行业2024年8月社消零售数据点评：餐饮增速优于商品零售，限额以上增速不及大盘-240914

1. 2024年8月社消零售数据显示，餐饮增速优于商品零售，但限额以上单位增速不及整体社消增速。

2. 8月CPI同比增速环比上升，粮油食品类零售额增速提升，但黄金珠宝行业消费仍相对承压。

3. 头部电商平台业绩表现较好，但宏观经济增速和居民收入增速未达预期，渠道变革对商业模式冲击高于预期。

2024年8月社消零售总额同比增长2.1%，增速较上月下降0.6个百分点。

餐饮增速优于商品零售，限额以上增速不及大盘。

粮油食品类零售额增速环比提升，黄金珠宝行业零售额下降，家用电器和通讯器材类零售额增速提升。

头部电商平台业绩表现较好，但宏观经济增速和居民收入增速未达预期，渠道变革对商业模式冲击高于预期。

投资标的：头部电商平台（美团-W、拼多多、京东集团-SW、阿里巴巴-W） 推荐理由：头部电商平台业绩表现较好，美团-W和拼多多二季度归母利润同比增速均超过100%，京东集团-SW利润端表现也较为亮眼，阿里巴巴-W虽二季度业绩短期相对承压，但随其发展战略调整，未来几个季度其盈利能力或将持续改善。

预计头部电商平台的发展空间将持续改善。