甬兴证券-情绪与估值6月第1期：小盘活跃度下降，成长估值上行-240611

1）A股市场上周两融余额小幅下行，交易活跃度下降，股债收益率相对较高，投资性价比较好。

2）主要指数PE估值分位多数下跌，成长风格上行，石油石化领跌；交易活跃度整体下降，中证1000成交额降幅最大。

3）风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

本期报告主要观点如下：1）A股市场两融余额小幅下行，交易活跃度下降；2）主要指数PE估值分位多数下跌，其中创业板指上涨，成长风格上行；3）行业PE估值分位跌多涨少，石油石化领跌；4）投资风险包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。

本报告的投资建议及理由为： 1）投资性价比较高，股债收益率上升，依然具备较高的投资性价比。

2）交易活跃度下降，两融余额小幅下行，融资买入额占比下降，市场情绪有所减弱。

3）主要指数PE估值分位数多数下跌，石油石化领跌，风格PE估值分位多数下跌，成长风格上行，行业PE估值分位跌多涨少，石油石化领跌。

4）风险提示包括上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。