长江期货-豆粕专题：24年行情与20年行情的似与非-240903

- 2024年豆粕行情与2020年在供需层面存在诸多相似性，均面临全球大豆供应宽松的背景。

- 美豆单产和优良率受天气影响，可能出现下调预期，巴西销售进度快于往年，影响全球供应节奏。

- 国内饲料需求增长推动豆粕需求，预计后期豆粕价格向上概率较大，但缺乏2020年中美贸易协议的政策支持。