汽车行业：西南证券-汽车行业周报：欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议-241124

- 欧盟与中国即将达成电动汽车进口关税协议，利好新能源乘用车出口。

- 以旧换新政策和新车上市将推动国内汽车消费，预计11月乘用车零售同比增长15.4%。

- 智能汽车领域有望受益于美国政府制定全自动驾驶汽车框架，推动高阶智驾渗透率提升。

汽车行业周报的核心要点如下： 1. **政策动态**：欧盟与中国即将就电动汽车进口关税达成协议，利好新能源乘用车的出口。

2. **市场表现**：根据商务部数据，截至11月18日，以旧换新平台的补贴申请已超过200万份，购车消费强劲增长。

乘联会预测，11月狭义乘用车零售约240万辆，同比增长15.4%。

3. **新能源汽车**：11月1-17日，新能源乘用车零售58.1万辆，同比增长66%。

预计新能源市场将继续保持强劲增长。

4. **智能汽车**：美国新政府有望制定全自动驾驶汽车的联邦框架，推动高阶智驾渗透率提升，相关企业加大布局。

5. **重卡市场**：10月重卡销售约6.6万辆，环比增长15%。

以旧换新政策到期前，预计重卡市场需求将逐渐释放。

6. **投资建议**：关注置换更新补贴和新车周期带来的机会；智能汽车领域的爆款车型及华为智驾赋能的潜力；重卡市场因政策刺激的增长。

7. **主要标的**：包括广汽集团、比亚迪、赛力斯、中国重汽等。

8. **风险提示**：政策波动、原材料价格上涨及智能网联汽车推广不及预期等风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 乘用车相关标的： - 广汽集团（601238） - 爱柯迪（600933） 推荐理由：在国家报废更新和各地以旧换新政策的补贴鼓励下，近期购车消费实现强势增长，乘用车市场零售和批发均出现显著增长。

2. 新能源汽车相关标的： - 比亚迪（002594） - 拓普集团（601689） - 三花智控（002050） - 华域汽车（600741） - 多利科技（001311） - 美利信（301307） - 溯联股份（301397） - 川环科技（300547） 推荐理由：新能源乘用车市场继续保持强劲增长，预计未来将受益于欧盟与中国达成电动汽车进口关税协议，相关产业链标的将充分受益于新能源汽车销量增长。

3. 智能汽车相关标的： - 赛力斯（601127） - 长安汽车（000625） - 江淮汽车（600418） - 北汽蓝谷（600733） - 精锻科技（300258） - 无锡振华（605319） - 博俊科技（300926） - 多利科技（001311） - 常熟汽饰（603035） - 三联锻造（001282） 推荐理由：智能网联汽车将在安全保障及法律法规不断完善的背景下持续高速增长。

4. 激光雷达及相关部件标的： - 星宇股份（601799） - 伯特利（603596） - 科博达（603786） - 保隆科技（603197） - 阿尔特（300825） - 德赛西威（002920） - 华阳集团（002906） - 均胜电子（600699） - 上声电子（688533） - 耐世特（1316） 推荐理由：激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯、智能座舱等部件渗透率提升。

5. 重卡相关标的： - 中国重汽（3808.HK/000951） - 潍柴动力（2338.HK/000338） - 天润工业（002283） 推荐理由：以旧换新政策的刺激作用将逐渐显现，重卡市场需求有望回暖，销量有望实现环比增长。