南华期货-沥青产业周报：或转入弱势震荡格局-250726

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：短期内供给增加、需求受降雨影响，整体市场表现平淡，预计价格震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：随着降雨减少和施工条件改善，需求有望逐步提升，预计进入旺季。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：短期内资金短缺和库存去化缓慢，可能限制价格上涨空间。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：市场整体成交情况不佳，贸易商降库存意愿增强，价格波动有限。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看多 【理由】：地方政府化债进度加快，资金状况有望改善，支撑后市需求。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：裂解价差维持高位，但整体估值偏高，市场情绪谨慎。

- 本周沥青供给增加，主要由于山东部分炼厂复工，但需求因台风和降雨影响未能释放，短期旺季表现平平。

- 库存结构显示厂库去库较快，社会库存去库偏慢，贸易商开始降库存，导致基差走弱，裂解价差维持高位。

- 中长期看，随着秋季施工条件改善和资金缓解，沥青需求有望回升，旺季仍可期待。