广电计量：东吴证券-广电计量-002967-2025年半年报业绩预告点评：归母净利同比+20%，战略转型与政策拉动共振增长-250712

投资标的：广电计量（002967） 推荐理由：公司2025年上半年业绩稳健增长，归母净利同比增长20%。

深耕特殊行业及科技创新驱动，盈利能力增强，受益于国家政策支持，战略转型成效显现，未来5~10年有望持续增长，维持“增持”评级。

- 广电计量2025年上半年业绩稳健增长，归母净利润同比增长19.2%至25.5%，主要受益于科技创新需求释放和精细化管理成效显现。

- 国家政策加码计量领域，为行业发展带来战略机遇，公司积极布局前沿业务领域，展现出良好的成长潜力。

- 维持对公司未来三年的盈利预测，当前市值对应PE为26/23/20倍，给予“增持”评级，风险提示包括宏观经济波动和竞争格局恶化。

广电计量发布了2025年半年度业绩预告，预计营业收入为14.5~15.0亿元，同比增长7.9%~11.6%；归母净利润为9500~10000万元，同比增长19.2%~25.5%。

第二季度营业总收入为8.3~8.8亿元，同比增长10.1%~16.7%；归母净利润为9018~9518万元，同比增长14.9%~21.2%。

公司在特殊行业、新能源汽车、航空航天及集成电路等领域深耕，受益于下游科技创新需求的释放，盈利能力不断增强，净利润增速高于营收增速。

国家政策支持计量行业的发展，近期发布了《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025—2030年）》和《关于制造业计量创新发展的意见》，为行业提供了战略发展机遇。

公司战略转型初见成效，重点转向服务国家产业战略和科技创新的偏物理类检测业务，积极布局低空经济、民用航空、人工智能等前沿领域。

公司2025-2027年的归母净利润预测为4.0/4.5/5.2亿元，当前市值对应PE为26/23/20倍，维持“增持”评级。

风险提示包括宏观经济波动和竞争格局恶化。