五矿期货-聚酯周报：下游步入淡季预期，产业链估值预期转弱-241026

【期货品种】：聚酯（PX） 【交易方向】：看空 【理由】：下游需求进入淡季，整体供需格局过剩，尽管短期内有检修计划，但难以改变供应压力，预计价格难以上涨。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：中性 【理由】：短期负荷回升，检修计划较少，供需平衡状态维持，但整体依然存在累库压力，价格波动不大。

【期货品种】：石脑油 【交易方向】：看空 【理由】：原油价格震荡偏强，但芳烃调油支撑减弱，整体估值难以提升，前期调油溢价回吐已基本结束。

【期货品种】：二甲苯 【交易方向】：中性 【理由】：短期内估值下方空间有限，上方受供需格局压制，预计价格跟随原油波动，建议观望。

- 聚酯产业链面临淡季预期，整体供需格局过剩，估值难以提升。

- 供应端因检修计划有所缓解，但11月后仍存在累库压力，短期内PX价格波动受限。

- 建议投资者短期观望，关注原油价格波动对二甲苯的影响。