农林牧渔行业：国金证券-农林牧渔行业周报：生猪旺季不旺，关注疫病扰动禽类生产-241222

- 本周农林牧渔行业整体下跌，生猪价格在旺季表现不佳，但短期内需求支撑仍存，预计明年猪价有望改善。

- 种植产业链面临天气及地缘政治风险，转基因种子商业化推进将提升龙头企业的市场竞争力。

- 禽类养殖利润受禽流感影响，短期供给可能紧张，预计随着消费回暖，行业盈利有望改善。

本周（2024.12.16-2024.12.20）农林牧渔行业表现不佳，申万农林牧渔指数下跌3.65%。

生猪市场方面，尽管消费有所回暖，生猪价格在供给增加和出栏均重偏大的背景下表现疲软。

生猪养殖利润有所改善，但整体前景依然谨慎，建议关注低成本高质量扩张的企业，如牧原股份、温氏股份等。

种植产业链方面，玉米和大豆价格因丰产预期出现调整，但气候和地缘政治等不确定因素仍需关注。

转基因种子的商业化推进可能带动相关企业的业绩增长，建议关注龙头种企。

禽类养殖方面，白羽鸡和毛鸡养殖利润出现负值，禽流感风险可能影响短期供给。

黄羽鸡价格因需求疲软而调整，预计随着消费回暖，行业盈利有望改善。

整体来看，宏观政策调整可能促进居民需求回升，带动禽类产品消费。

风险提示包括转基因玉米推广延迟、动物疫病爆发及产品价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. 牧原股份 推荐理由：在生猪养殖行业中具备较强的竞争力，预计在猪周期景气区间，利润将有明显改善，且公司具备低成本高质量扩张的优势。

2. 温氏股份 推荐理由：作为行业龙头，具备较强的市场地位和盈利能力，预计在未来的生猪养殖中能够受益于市场的回暖和需求的提升。

3. 巨星农牧 推荐理由：公司在生猪养殖方面具备良好的发展潜力，预计在猪价回暖的背景下，能够实现较好的盈利表现。

4. 龙头种企（具体公司未提及） 推荐理由：在转基因种子商业化落地的背景下，具备先发优势和核心育种优势的种企有望实现量利齐升，建议关注其市场表现。

以上标的均为在当前市场环境下具备良好发展前景的企业，建议投资者重点关注。