国航远洋：东吴证券-国航远洋-833171-2024三季报点评：Q3业绩基本符合预期，全年保持高增长-241028

投资标的：国航远洋（833171） 推荐理由：2024年三季度业绩基本符合预期，尽管营收和净利润有所下滑，但公司新增船舶持续扩充运力，外贸运输价格高企，有助于业绩提升。

预计未来三年净利润将大幅增长，维持“增持”评级。

- 国航远洋2024年三季度业绩基本符合预期，前九个月营收同比增长1.47%，净利润大幅增长954.45%。

- 第三季度营收和净利润分别同比下降0.65%和264.27%，主要受政府补助减少影响。

- 公司持续扩充运力，预计2024-2026年净利润将保持高增长，维持“增持”评级，但需关注行业周期性和竞争风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-Q3，国航远洋实现营收6.80亿元，同比增长1.47%。

- 归母净利润为0.82亿元，同比增长954.45%。

- 扣非归母净利润为0.56亿元，同比增长2709.12%。

- 2024年Q3营业收入为2.19亿元，同比下降0.65%，环比下降7.72%。

- 2024年Q3归母净利润为0.14亿元，同比下降264.27%，环比下降72.09%。

- 扣非归母净利润为0.13亿元，同比下降193.79%，环比下降53.05%。

2. **费用情况**： - 2024年Q3期间费用率小幅上升，销售费用率为1.24%，管理费用率为8.62%，财务费用率为10.36%。

- 财务费用率同比上升1.48个百分点，主要由于有息负债增长。

- 研发费用率为0.00%，同比下降0.15个百分点，原因是本期无项目开发。

3. **运力扩充**： - 截至2024年10月，公司已完成四艘新造船舶的购置，新增运力包括2艘7.6万吨和2艘7.38万吨的散货船。

- 新增船舶有助于提升公司业绩，尤其在外贸运输价格较高的情况下。

4. **盈利预测**： - 下修2024年盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为1.10亿元、1.77亿元和2.04亿元。

- 同比增长分别为4339%、60%和15%。

5. **投资评级**： - 维持“增持”评级，认为公司业绩有望持续增长。

6. **风险提示**： - 行业周期性波动风险。

- 行业竞争风险。

这些信息为投资者提供了关于国航远洋的财务表现、运营情况、未来展望以及潜在风险的全面概述。