中信期货-政策驱动低高硫需求结构剧变，燃油物流加速重塑-241127

- 2020年后，全球船舶燃油的硫含量标准大幅降低，要求不得超过0.5%，SECA区更低至0.1%。

- 船舶可选择直接使用低硫燃油、加装废气清洗系统，或转向清洁能源如LNG和甲醇，以满足新规要求。

- 政策驱动下，船舶燃料市场的低高硫需求结构发生剧变，燃油物流面临重塑。