比亚迪：东吴证券-比亚迪-002594-10月销量点评：销量大超预期，多点开花，创历史新高！-241111

投资标的：比亚迪（002594） 推荐理由：10月销量超预期，达到50万辆，创历史新高，1-10月累计销量325万辆，同比增长36%。

预计Q4销量将近140万辆，全年销量可达420万辆以上，出口显著增长。

高端车型表现良好，未来增长潜力大，维持“买入”评级。

- 比亚迪10月销量达到50万辆，创历史新高，1-10月累计销量325万辆，同比增长36%。

- 插混车型表现强劲，10月插混乘用车销量31.1万辆，占比62.1%。

- 预计2024年销量将突破500万辆，目标价438元，维持“买入”评级。

以下是从上文中提取出的关键信息： 1. **销量数据**： - 10月销量达到50万辆，环比增长14%，创历史新高。

- 1-10月累计销量为325万辆，同比增长36%。

- 10月销量中，海外销量为3.1万辆，环比增长2.2%。

2. **未来销量预期**： - 预计Q4销量将接近140万辆，全年销量有望超过420万辆，其中出口预计为40-45万辆。

- 2025年预计销量将超过500万辆，出口将近翻番至80万辆。

3. **车型表现**： - 10月插混乘用车销量为31.1万辆，占比62.1%，环比增长129%。

- 纯电乘用车销量为19万辆，占比37.9%，环比增长15%。

- 腾势10月销量为1.1万辆，仰望销量为282辆，方程豹销量为6026辆。

4. **高端车型**： - 方程豹降价后销量有所提升，豹8将于11月上市，搭载华为智驾ADS3.0。

5. **电池装机情况**： - 1-10月电池装机量为149GWh，同比增长28%。

- 预计2024年动力自供电池装机190GWh，电池实际出货270GWh，同比增长40-50%。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为400亿元、510亿元和611亿元，同增33%/27%/20%。

- 对应PE分别为22/17/14倍，给予2025年PE为25倍，目标价438元，维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动及销量不及预期的风险。

这些信息为投资者提供了关于比亚迪近期业绩、未来预期、产品表现及风险因素的全面概述。