国投期货-铝周报：氧化铝继续摸顶，沪铝高位震荡-241021

【期货品种】：沪铝 【交易方向】：中性 【理由】：尽管近期铝价高位震荡，市场情绪反复，供需矛盾有限，短期内在21000元阻力位附近波动，消费表现较好但未见明显增强，整体走势尚不明朗。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：氧化铝价格持续摸顶，电解铝生产成本上移，供应端小幅提升，预计将对价格形成支撑。

【期货品种】：铝锭 【交易方向】：中性 【理由】：库存持续下降，市场需求改善，但整体消费未见强劲增长，短期内价格走势可能维持震荡。

【期货品种】：铝加工产品 【交易方向】：中性 【理由】：尽管开工率小幅上调，但未能有效传导至终端市场，整体需求表现平稳，短期内缺乏明显驱动。

【期货品种】：再生铝 【交易方向】：看多 【理由】：再生合金板块因订单小幅回升，开工率有所提升，市场前景向好，预计将带动价格上涨。

- 上周沪铝收盘于20640元，出现0.96%的下跌，市场对政策预期有所失望。

- 国内电解铝产能小幅提升，进口亏损较大，铝锭社会库存持续下降。

- 下游需求回暖有限，短期内沪铝将在两万上方高位震荡，关注21000元阻力位。