君亭酒店：财通证券-君亭酒店-301073-一季度营收高增，期待后续利润释放-240505

投资标的：君亭酒店 推荐理由：君亭酒店是一家小而美的中高端酒店集团，具有持续验证的业绩弹性。

公司在2023年实现了高增长的营收和利润，且在2024年一季度继续保持增长势头。

预计未来几年将实现稳健增长，具有投资潜力。

1. 君亭酒店2023年营收和利润均实现大幅增长，2024年一季度继续保持增长势头。

2. 公司新增酒店数量和客房数持续增加，管理费用率有所改善，但利润仍有待释放。

3. 分析师建议中长期看好公司业绩，但也提醒投资者注意新品牌培育和商旅恢复等风险因素。

1. 公司2023年营收5.34亿元，YoY增长56.16%，归母净利3052万元，YoY增长2.6%，扣非归母净利2759万元，YoY增长8.31%。

2. 公司2024Q1营收1.60亿元，YoY增长67.28%，归母净利466万元，YoY增长13.94%，扣非归母净利467万元，YoY增长52.45%。

3. 2023年公司新开34家酒店，期末开业酒店数达217家。

2024Q1出租率为61.48%，平均房价为512元，RevPAR为315元。

4. 公司门店数达到396家，开业酒店数219家、待开业酒店177家，客房数量超8.1万间。

5. 2023年公司毛利率为39.7%，YoY增长3.7pct，2024Q1毛利率为30.1%，YoY下降2.9pct。

6. 投资建议为维持“增持”评级，预计公司2024-2026年归母净利润1.22/1.76/2.24亿元，对应PE分别为40/27/22倍。