房地产行业：中诚信国际-2025年7月房地产行业市场跟踪：“十年再启新章”，从增量扩张到存量提质，行业加快构建发展新模式-250729

- 2025年中央城市工作会议强调城市高质量发展，推动房地产行业从增量扩张转向存量提质，带来持续刚性需求。

- 城市更新政策逐步出台，促进“好房子”建设，预计将加速房地产市场回暖。

- 尽管当前市场面临去库存压力，但随着政策支持和供需结构调整，房地产行业有望迎来新的发展周期。

2025年7月，中央再次召开城市工作会议，明确现代化人民城市建设方向，强调房地产行业需从增量扩张转向存量提质，推动高质量发展。

会议部署了七大重点任务，包括优化城市体系、建设宜居城市、绿色低碳城市等，预计将为房地产行业带来持续刚性需求。

近年来，我国城镇化率持续上升，城市发展由快速增长转向稳定发展，房地产市场需求将保持稳定。

城市更新项目持续推进，相关政策陆续出台，有望加速市场回暖。

当前市场面临去库存压力，商品房待售面积仍高，但新开工面积和竣工面积降幅有所收窄。

在销售方面，6月新房和二手房价格同比降幅收窄，销售面积和金额环比增长。

债券市场表现回暖，境内债券融资转为净流入，央国企的融资渠道较为畅通。

整体来看，房地产行业正迎来新的发展周期，市场供需关系逐步改善，预计未来将构建“量稳质升”的新模式。

投资标的及推荐理由： 1. **房地产开发企业**： - 推荐理由：随着中央城市工作会议的召开，房地产行业将迎来新的发展周期，政策支持将推动行业高质量发展。

企业在城市更新和危旧房改造方面将受益，改善性需求和供给端改革形成良性互动，有助于提升企业的市场竞争力。

2. **城市更新项目**： - 推荐理由：城市更新被明确为重要抓手，相关政策的出台将加速项目实施，带来持续的市场需求。

预计未来将有更多资金和政策支持流入城市更新领域，促进房地产市场的稳步回升。

3. **保障性住房和棚改安置住房**： - 推荐理由：国家在推进城市更新的过程中，将继续加大对保障性住房的建设力度，这将为相关企业提供稳定的订单和收入来源。

4. **优质土地资源**： - 推荐理由：尽管土地市场整体缩量，但优质地块仍受到企业青睐，具有较高的投资价值。

随着市场的逐步回暖，优质地块的价值有望提升。

5. **高能级城市的房地产项目**： - 推荐理由：高能级城市在房地产市场中展现出较强的韧性，尽管面临一定的压力，但长期来看，核心区域的价值将更加凸显，适合长期投资。

6. **债券市场中的央国企房地产债**： - 推荐理由：央国企的房地产债券在市场中受到青睐，流动性较好，风险相对较低，适合稳健型投资者配置。