长江期货-2025半年报：投产错配承压，关注囤货节奏-250630

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：看空 【理由】：供需偏宽松，夏季用电高峰期关注煤价波动，整体价格重心下移。

【期货品种】：烧碱 【交易方向】：看空 【理由】：烧碱利润高，扩产加速，供应整体维持高位，需求增量不足。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：投产尾声，需求端增量有限，整体供应压力较大。

【期货品种】：液氯 【交易方向】：中性 【理由】：关注液氯价格与上游开工情况，需根据市场动态调整策略。

【期货品种】：电力 【交易方向】：看空 【理由】：夏季用电高峰期，关注电价变化，整体供需关系偏宽松。

- 投产错配导致供应压力，预计三季度将新增90万吨烧碱产能，整体供应维持高位。

- 需求增量不足，氧化铝投产接近尾声，非铝需求增速放缓，旺季在金九银十。

- 关注煤价、电价及液氯价格，建议关注囤货节奏和阶段性错配机会，价格重心可能下移。