中邮证券-信用周报：福建，非重点省份化债情况知多少-240527

1. 福建省基本面较强，债务负担相对较低，但在化债大背景下仍面临融资压力。

2. 信用债一级市场回暖，城投债发行有所改善但幅度不大，利率出现分化。

3. 二级市场各主要等级和期限信用债中债估值收益率继续下行，但幅度不大，利差普遍压缩，风险提示包括融资政策超预期事件和信用黑天鹅事件。

债券标的：福建省城投债、金融债 操作建议：对于福建省城投债和金融债，建议投资者谨慎操作，考虑市场风险和政策变化，以保持投资组合的稳健性。

理由：福建省城投债和金融债的发行利率出现长短端分化，市场存在利率调整幅度较大的情况，因此需要谨慎操作。

同时，融资政策超预期事件和信用黑天鹅事件也可能影响债券投资的风险。