机械行业：国金证券-机械行业周报：看好拖拉机大型化与工程机械、船舶景气提升-240825

- 看好拖拉机大型化趋势，7月大型拖拉机产量同比增长15.6%，建议关注一拖股份。

- 工程机械市场内外销均有望增长，预计8月挖机销量同比增长9%，关注三一重工等公司。

- 全球新造船价格持续上涨，预计中国船企盈利能力提升，建议关注中国船舶和中国动力。

### 机械行业周报核心要点总结 **行情回顾：** - 上周（2024/08/19-2024/08/23），SW机械设备指数下跌2.52%，排名第13；2024年至今下跌20.96%，排名第17。

**核心观点：** 1. **拖拉机大型化：** - 2024年7月大型拖拉机产量6205台，同比增长15.6%，占比21.5%。

- 1-7月大型拖拉机产量71611台，同比增长11.3%，占比22.7%。

- 看好拖拉机大型化趋势，建议关注一拖股份。

2. **工程机械市场：** - 8月挖机销量预计增长，国内销量6600台，同比增长17%；出口销量7700台，同比增长4%。

- 预计下半年工程机械板块将迎来内外共振机会，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。

3. **造船行业：** - 8月全球新造船价格持续上涨，达到188.20，同比+8.44%。

- 船企盈利能力提升，1-7月中国造船接单DWT份额达72.6%。

- 建议关注中国船舶和中国动力。

**投资建议：** 详见“股票组合”。

**风险提示：** - 宏观经济变化风险 - 原材料价格波动风险 - 政策变化风险

### 投资标的及推荐理由 1. **一拖股份** - **推荐理由**：看好拖拉机大型化趋势，2024年7月大型拖拉机产量同比增长15.6%，大型拖拉机产量占比提升，显示出行业向大型化发展的良好势头。

2. **三一重工** - **推荐理由**：预计8月挖掘机内外销均有增长，国内市场有望连续6个月正增长，内需筑底信号明确，工程机械板块迎来内外共振机遇。

3. **徐工机械** - **推荐理由**：同上，受益于挖掘机销量增长及市场复苏，建议关注。

4. **中联重科** - **推荐理由**：同上，期待工程机械市场的内外共振。

5. **柳工** - **推荐理由**：同上，参与工程机械市场复苏。

6. **山推股份** - **推荐理由**：同上，预计将受益于市场回暖。

7. **中国船舶** - **推荐理由**：全球新造船价格持续上涨，预计中国船企盈利能力提升，市场份额增长。

8. **中国动力** - **推荐理由**：作为船用低速发动机龙头，受益于造船行业的增长和盈利能力提升。

### 风险提示 - 宏观经济变化风险 - 原材料价格波动风险 - 政策变化的风险