国贸期货-宏观专题报告 ：国内物价继续偏弱运行-250511

1. 4月CPI同比持平，短期物价仍面临下行压力，预计5月CPI有望小幅回升但难以达到全年2%的目标。

2. 4月PPI降幅扩大，受内需不足、国际贸易紧张及高关税影响，预计短期内PPI仍将承压。

3. 政府可能出台新政策以促进消费，对物价走势提供支撑，关注以旧换新和服务消费等受益行业。