交通运输行业：光大证券-交通运输行业周报：暑运客流稳步增长，快递业务量延续景气-240825

- 2024年暑运期间，我国民航旅客运输量持续增长，预计达到1.33亿人次，航空公司通过增加运力应对客流高峰。

- 快递行业业务量同比增长32.3%，但单票收入有所下滑，主要受经济增速放缓和市场竞争加剧影响。

- 投资建议关注国企改革相关的交通运输公司及航空、快递行业龙头企业，风险因素包括地缘政治和需求恢复不及预期。

### 交通运输行业周报核心要点 1. **暑运客流增长**： - 2024年暑运期间（7月1日-8月20日），我国民航旅客运输量达到1.17亿人次，日均228.6万人次，同比增长11%。

- 预计暑运期间旅客运输总量将达1.33亿人次，日均215万人次，分别较2019年和2023年增长10%和5%。

2. **航空公司运力提升**： - 各主要航空公司和机场通过增加运力、加密航线等措施应对客流高峰。

- 7月国内航线实际执行客运航班44.2万班次，同比增长2%。

3. **快递行业表现**： - 2024年7月快递业务量为142.6亿件，同比增长32.3%；快递收入为1107.7亿元，同比增长16.3%。

- 主要快递公司业务量均有所增长，但单票收入因市场竞争激烈而下滑。

4. **投资建议**： - **公路与铁路**：关注深高速、吉林高速、大秦铁路、广深铁路等。

- **港口与航运**：看好中远海控、中远海能等。

- **航空运输**：建议关注中国国航、南方航空等。

- **快递行业**：关注顺丰控股、中通快递等。

5. **风险分析**： - 地缘政治风险、交通运输需求恢复不及预期、行业竞争加剧等。

### 投资标的及推荐理由 #### 1. **公路子行业** - **标的**: 深高速、吉林高速 - **推荐理由**: 国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显。

#### 2. **铁路子行业** - **标的**: 大秦铁路、广深铁路 - **推荐理由**: 国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显。

#### 3. **港口子行业** - **标的**: 上港集团 - **推荐理由**: 国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显。

#### 4. **供应链子行业** - **标的**: 厦门国贸、厦门象屿 - **推荐理由**: 国企改革深入推进，交运行业高股息央企价值凸显。

#### 5. **海运及集运** - **标的**: 中远海控、中远海能、招商轮船、招商南油 - **推荐理由**: 地缘政治局势紧张，中长期运力增长缓慢，看好油运及集运景气持续。

#### 6. **航空运输** - **标的**: 中国国航、南方航空、中国东航、海航控股、春秋航空、吉祥航空、上海机场、首都机场、白云机场 - **推荐理由**: 我国宏观经济稳步向好，航空运输需求有望稳步修复。

#### 7. **快递行业** - **标的**: 顺丰控股、中通快递、圆通速递、韵达股份、申通快递 - **推荐理由**: 快递业务量有所回暖，短期行业竞争有望趋缓。

### 风险分析 - 地缘政治风险 - 交通运输需求修复不及预期 - 行业竞争加剧风险