通用设备行业：西南证券-通用设备行业月报：4月制造业PMI为49.0%，需求边际转弱-250508

- 4月制造业PMI为49.0%，显示国内需求疲软，通用设备行业订单改善有限，海外需求相对较好。

- 行业景气度存在结构性差异，工控和机床板块相对高景气，建议中长期布局相关优质企业。

- 4月通用设备指数下跌5.7%，整体表现跑输主要股指，需关注宏观经济波动及原材料价格风险。

4月制造业PMI为49.0%，较上月下降1.5个百分点，显示需求边际转弱。

通用设备行业订单改善弹性有限，海外需求优于国内，细分领域景气度存在结构性差异。

弱景气度领域的头部企业业绩逐渐见底，建议中长期关注工控、刀具、机床、减速机、叉车等细分领域。

4月通用设备指数下跌5.7%，表现低于上证指数和沪深300，但优于创业板指。

整体需求情况显示工控和机床板块景气度较高，刀具、叉车等板块需求平稳，海外需求向上。

宏观动态方面，4月制造业PMI、社融、M1&M2等指标显示经济放缓迹象。

固定资产投资和出口保持增长，但房地产投资同比下降。

CPI和PPI均出现负增长。

中观动态中，机床、叉车和工业机器人等行业表现良好，相关企业如华锐精密、海天精工等值得关注。

风险提示包括宏观经济波动、原材料价格波动和海外需求波动等。

投资标的及推荐理由： 1. 刀具类： - 华锐精密（688059） - 欧科亿（688308） - 中钨高新（000657） - 沃尔德（688028） - 恒锋工具（300488） - 鼎泰高科（301377） 推荐理由：刀具板块整体需求平稳，具有一定的市场潜力。

2. 机床类： - 海天精工（601882） - 纽威数控（688697） - 科德数控（688305） - 华中数控（300161） - 秦川机床（000837） - 国盛智科（688558） - 创世纪（300083） - 浙海德曼（688577） - 豪迈科技（002595） - 华辰装备（300809） 推荐理由：机床板块相对高景气，订单情况向好，适合中长期布局。

3. 叉车类： - 安徽合力（600761） - 杭叉集团（603298） - 诺力股份（603611） 推荐理由：叉车行业销量增长，市场需求稳定。

4. 注塑机类： - 伊之密（300415） - 海天国际（1882.HK） 推荐理由：注塑机市场具有一定的增长潜力。

5. 减速机类： - 国茂股份（603915） - 中大力德（002896） 推荐理由：减速机市场需求平稳，具备投资价值。

6. 空压机类： - 东亚机械（301028） 推荐理由：空压机行业需求向上，具备良好的市场前景。

总体建议：中长期建议积极布局工控、刀具、机床、减速机、叉车等领域，关注行业景气度变化和市场需求。