中原证券-周度策略：基建、制造业投资保持增长，市场有望企稳反弹-240721

1. 社会消费品零售总额增速放缓，但随着消费政策落实，消费市场有望逐步企稳回升。

2. 基建、制造业投资保持增长，地产投资相对偏弱，美国经济数据好于预期，美联储降息预期增强，建议关注芯片、通信、养殖、有色伏等板块。

3. 美国失业金人数略超预期，消费仍具一定韧性，市场对特朗普言论的反应比对于美联储降息预期的反应更大，建议密切关注美国大选情况。

1. 宏观经济：基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，支撑经济企稳向好。

2. 社会消费品零售总额：增速放缓，居民消费能力和消费意愿有待增强，但消费市场有望逐步企稳回升。

3. 固定资产投资：基建、制造业投资持续增长，房地产投资相对偏弱，但有望逐步企稳。

4. 美国经济：失业金人数略超预期，但零售数据好于预期，消费仍具一定韧性，美联储降息预期增强。

5. 投资建议：国内市场有望企稳反弹，建议关注芯片、通信、养殖、有色伏等板块。

本报告的投资建议及理由为： 1. 市场有望企稳反弹，基建、制造业投资保持增长，出口保持较高增长，支撑经济企稳向好。

2. 金融数据增速略有回落，美国通胀继续回落，强化美联储降息预期。

3. 国内市场有望企稳反弹，建议关注芯片、通信、养殖、有色伏等板块。