协创数据：财通证券-协创数据-300857-大规模采购服务器，开拓算力租赁业务-250309

投资标的：协创数据（300857） 推荐理由：公司大规模采购服务器，开拓算力租赁业务，依托NCP资质推动AI算力服务，未来有望全国推广。

预计2024-2026年收入和净利润持续增长，维持“买入”评级。

公司计划向多家供应商采购不超过30亿元的服务器，以开拓算力租赁业务，预计将促进AI算力业务发展。

FcloudAI智能体训推一体创新平台已在张江落地，未来有望在全国推广，进一步推动公司AI算力服务。

预计2024-2026年收入和净利润将持续增长，维持“买入”评级，但需关注新业务拓展和技术研发的风险。

协创数据（股票代码：300857）于2025年3月7日发布公告，计划向多家供应商采购不超过人民币30亿元的服务器，以开拓算力租赁服务。

此次采购的服务器将主要用于为客户提供算力租赁服务，预计将促进公司的AI算力业务发展。

服务器的交付地点在深圳，预交付时间为2025年4月，资金来源为公司自有资金，交易支付方式包括信用证和现金转账，支付期限为信用证及定金支付后30-45天。

此外，公司于2025年1月24日与张江集团等企业共同发布了FcloudAI智能体训推一体创新平台，基于子公司奥佳软件的NCP资质，利用英伟达的AI软硬件方案，为张江企业提供全生命周期的AI服务，已规划超过2000卡配置。

FcloudAI训推平台有望在全国范围内推广，推动公司AI算力服务的发展。

投资建议方面，预计公司在2024-2026年的收入分别为76.30亿、108.27亿和148.49亿元，归母净利润为8.00亿、12.67亿和17.55亿元，PE分别为37.99倍、23.99倍和17.31倍，维持“买入”评级。

风险提示包括新业务拓展不及预期、技术研发不及预期及供应链成本扰动等。