信达期货-铜铝早报：欧洲央行可能在6月开启降息-240528

【期货品种】：铝 【交易方向】：看空 【理由】：欧洲央行可能在6月开启降息，全球范围内各国陆续开始放水，预示着LME铝市场经常出现的库存争夺战和仓库排队现象将卷土重来，氧化铝基本面较前期转好，但下方的支撑线较前期可能有所上移，空头需要注意风险。

【期货品种】：铜 【交易方向】：中性 【理由】：铜矿进口加工费持续负数，精炼铜价格低于上游的铜精矿，矿端紧缺的现状持续，冶炼厂的减产空间仍然存在很大的不确定性。

二季度消费韧性，但高库存＋contango结构持续，预期强于现实的状态持续。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：看多 【理由】：铝厂周度开工率逐渐抬升，周度产量同比大幅增加，铝厂高利润+政策支持，供应仍有增加的空间。

二季度基建和汽车的消费有望受到一定的提振，为下游消费带来一定的增量。

1. 欧洲央行可能在6月开启降息，市场预期欧美降息路径可能交叉。

2. 电解铜面临供应压力，但消费韧性仍可维持，需关注基建和汽车消费。

3. 氧化铝基本面转好，供应端压力收紧，但需注意下游消费增量空间有限。