德邦证券-宏观周报：地产限购政策放松，宏观数据噪声扰动增多-240512

1. 全国除6个城市外全面放开地产限购，政策放松有望加速地产库存去化，但效果仍待观察，居民资产负债表受损，主动缩表意愿强烈。

2. 工信部计划引导锂电池企业减少单纯产能扩张，出清下可能会进一步优化行业格局。

3. 全球通胀高峰已经过去，但大宗商品价格稳健上涨，欧线集运价格大涨，需关注通胀数据和地缘风险。

1. 地产限购政策放松，库存加速去化，但效果仍待观察，居民资产负债表受损，缩表意愿强烈。

2. 工信部计划引导锂电池企业减少单纯产能扩张，有望优化行业格局。

3. 全球通胀高峰已过，但大宗商品价格稳健上涨，欧线集运价格大涨。

4. 通义千问更新，全球AI专利技术力增长迅速。

5. 香港证监会建议降低港股通个人投资者的股息红利税收水平，对A/H溢价率构成利好。

6. 大宗商品价格上涨，但全球通胀高峰已经过去，市场存在不确定性。

7. 股市方面，外资EM再配置和风险偏好改善，大盘成长风格及“核心资产”受益。

8. 债市方面，存在利好与利空并存，地产政策优化和特别国债发行带来的供给端担忧。

9. 商品方面，油价以高位震荡为主，金价短期受避险情绪影响，黑色系价格仍在震荡走低。