平安证券-策略周报：春季行情布局窗口期-250126

- 全球股市回暖，A股科创成长弹性较大，市场情绪有所回暖。

- 特朗普政府政策相对温和，外部不确定性边际缓和，推动市场风险偏好回升。

- 国内政策加码促进中长期资金入市，预计市场将继续震荡向上，结构性机会增加。

本周策略周报总结如下： 宏观层面：全球股市上周回暖，A股科创成长弹性增强。

特朗普政府上任首周释放的政策信号温和，未立即对华加征关税，市场不确定性有所缓和。

美国标普500指数上涨1.7%，美元指数回落至107.5，离岸人民币汇率升值至7.24。

国内方面，外部压力减轻与政策加码推动中长期资金入市，市场情绪回暖，上证指数上涨0.3%。

科创成长和小盘风格表现突出，创业板指、科创100和中证1000指数分别上涨2.6%、2.5%和1.6%。

行业表现上，AI、机器人、通信、计算机、电子和机械设备行业涨幅领先。

政策层面，国内监管部门加快推动中长期资金入市，提出提高公募基金持股A股流通市值的目标，鼓励国有保险公司投资A股，延长考核周期，优化资本市场投资生态。

上市公司年报预告显示，约33%的公司业绩预喜，主要集中在电子、机械设备和基础化工领域。

展望未来，预计在政策支持与外部担忧缓解的背景下，市场将继续震荡向上，结构性机会增加。

建议关注新质生产力和先进制造的成长公司、受益于内需政策的优质公司、国企改革及并购重组机会，以及红利策略的配置价值。

风险提示包括宏观经济修复不及预期、货币政策超预期收紧及海外资本市场波动加大。

未来两周需关注中国PMI、春节消费情况、美联储议息会议及特朗普的政策表态。

本报告的投资建议及理由为： - 在国内政策加码和外部不确定性缓解的背景下，市场有望震荡向上。

- 关注以新质生产力和先进制造为代表的成长风格。

- 投资受益于“两新”扩内需政策的优质公司。

- 把握政策支持的国企改革及并购重组相关机会。

- 重视红利策略的配置价值。

- 未来两周需关注1月中国PMI、春节消费情况及美联储议息会议。