工业&能源行业：海通国际-国际AI工业+能源行业周报（02/17~02/23）：全球能源价格走强，AI数据中心资本支出激增，开启业务增长新引擎-250220

1）美国科技巨头在AI数据中心的资本支出显著增长，预计将推动AI基础设施的发展，成为业务增长的新引擎。

2）电力及特种变压器等工业产品价格持续上涨，显示出行业需求的强劲。

3）全球能源价格走强，尤其是天然气市场，受供应不足和需求增长的推动，建议关注相关能源基础设施企业的投资机会。

国际AI工业与能源行业周报（02/17~02/23）总结如下： 1. AI数据中心：美国科技巨头在最新财报中显示，2024年AI数据中心资本支出大幅增长，亚马逊计划将资本支出增至1000亿美元，Alphabet拟投750亿美元，Meta预计支出600亿至650亿美元，微软计划投入800亿美元。

这些投资将提升数据处理能力和能效，成为业务增长的核心引擎。

2. AI工业：美国电力及特种变压器价格指数小幅上涨，欧洲电动机、发电机等制造价格指数同比增长。

韩国变压器出口下降，中国出口微增。

伊顿和GEVernova在美国增加产量和商业运营。

3. 基建：美国电网容量拍卖面临价格上涨风险，欧洲呼吁能源安全规则修改，亚洲电网投资保持高景气度。

三菱电机与台湾企业成立太阳能和电池存储合资企业。

4. 能源：美国电力现货价格小幅上升，天然气价格因需求高于供应而上涨。

NGL价格也有所上升，西北欧和东北亚市场气价保持高位。

投资建议方面，建议关注TalenEnergy、Entergy、Lumen等公司，因AI算力投入和电力需求增长。

长期基础设施建设需求强劲，建议关注GEVernova、HDHyundaiElectric、SiemensEnergy等。

中游能源基础设施板块也有增长机会，建议关注TargaResources、WilliamsCompanies及KinderMorgan。

风险提示包括欧美新能源政策推进不及预期、欧洲电力市场改革滞后及地缘政治风险导致能源价格波动。

投资标的及推荐理由： 1. Talen Energy 和 Entergy：建议关注这两家公司，因其受益于AI革命的加速和特朗普政府的政策支持。

2. Lumen：随着AI算力投入的增加，存储及网络设备的需求持续增长，数据中心REITs在供需环境与利率周期下，业绩与估值有望共振。

3. GE Vernova、HD Hyundai Electric、Siemens Energy：美国长期基础设施建设需求强劲，建议关注这些公司，因其能够支持工业回流、AI数据中心建设以及减碳和电气化带动的电力需求。

4. Targa Resources、Williams Companies 和 Kinder Morgan：中游能源基础设施板块进入增长驱动期，受益于需求增长和供需错配的市场机会，建议关注这些工业品企业。

风险提示包括欧美新能源政策推进不及预期、欧洲电力市场改革不及预期以及地缘政治风险导致传统能源价格波动。