老铺黄金：国证国际-老铺黄金-6181.HK-情绪价值系列报告——老铺黄金深度解读-250116

投资标的：老铺黄金 推荐理由：老铺黄金在24年上半年实现强劲业绩增长，尽管下半年面临金价上涨压力，但高端定位使业绩受影响较小。

预计24/25/26年净利润分别达到11/15/19亿人民币，当前市值合理，长期发展潜力大，是良好布局机会。

- 老铺黄金在2024年上半年实现强劲业绩增长，预计未来几年净利润将持续上升。

- 尽管下半年金价波动可能带来压力，但高端定位使其业绩受影响较小。

- 当前市值合理，长期发展潜力看好，适合投资布局。

- 风险包括经济复苏不及预期、消费意愿低迷及行业竞争加剧。

老铺黄金在2024年上半年实现了强劲的业绩增长，尽管下半年由于金价的快速上涨面临一定压力，但由于其高端定位，业绩受到金价波动的影响较小。

预计2024年、2025年和2026年的净利润将分别达到11亿、15亿和19亿人民币。

目前市值为473亿港元，对应2025年的预测市盈率为28.6倍，估值较为合理。

看好公司长期发展潜力，认为当前是良好的布局机会。

风险提示包括经济复苏不及预期、消费意愿疲软、金价大幅波动以及行业竞争加剧。