中科软：开源证券-中科软-603927-公司信息更新报告：利润彰显韧性，保险+和国际化战略驱动成长-240412

投资标的：中科软（603927） 推荐理由：公司利润表现韧性，保险+和国际化战略有望驱动成长，集成业务订单充足，维持“买入”评级。

尽管收入小幅下滑，但净利润仍保持增长，彰显一定韧性。

公司持续推进“保险+”战略、国际化战略和“飞轮”战略，有望为公司收入增长注入新的活力。

1. 公司2023年收入小幅下滑，但利润表现韧性，归母净利润仍有增长。

2. 公司保险+、国际化、飞轮战略有望驱动未来成长，维持“买入”评级。

3. 公司系统集成业务订单充足，保险+战略带来直接业务收入增长，但保险IT业务面临投入不及预期和市场竞争加剧的风险。

1. 2023年公司收入为65.03亿元，同比下降3.01%，归母净利润为6.55亿元，同比增长2.59%。

2. 毛利率为31.56%，同比提升2.27个百分点。

3. 公司系统集成业务新签订单增速较高，尚未执行完毕的系统集成项目合同金额累计约25亿元。

4. 保险IT业务收入同比下降1.29%，但受益于软件产品、“保险+”及大陆以外业务收入的快速增长，保险IT业务毛利率提升1.96个百分点至35.69%。

5. “保险+”战略带来的直接业务收入1.30亿元，同比增长55.66%，大陆以外客户实现收入2.35亿元，同比增长15.41%。

6. 公司持续推进“保险+”战略、国际化战略和“飞轮”战略。