西南证券-2024年4月经济数据点评：工业生产偏强，投资和消费偏弱-240517

1. 2024年4月工业生产偏强，主要受新动能和出口带动，预计后续工业生产将保持活跃态势。

2. 基建投资增速放缓，但财政发力有望带动增速回升，专项债发行将提速，地方城投相关限制性政策或有边际放松的可能性。

3. 房地产开发投资降幅扩大，但在供需两端政策作用下，预计增速有望逐步企稳回升。

总体来看，2024年4月的经济数据显示，工业生产偏强，投资和消费偏弱。

工业增加值超预期增长，主要受新动能和出口带动。

基建投资增速放缓，但财政发力有望带动回升。

房地产开发投资降幅扩大，但预计在政策作用下有望逐步企稳回升。

制造业投资表现较稳定，高技术产业投资保持高增。

社消同比增速走低，居民消费有待政策提振。

预计后续政策效能有望持续释放，消费有望保持稳健增长。

风险提示包括国内政策节奏不及预期和海外经济波动。