航空航天与国防行业：太平洋证券-军工行业周报：东部战区位台岛周边开展“联合利剑~2024A”演习-240527

1. 中国东部战区在台湾周边进行军事演习，检验战区部队联合作战实战能力。

2. 军工板块估值低，军品需求爆发初期，行业景气周期值得期待，龙头公司成长空间大。

3. 中国国防支出有望长期增长，军品订单有望恢复正常，建议关注竞争格局好、技术壁垒高的细分领域龙头公司。

本周东部战区在台岛周边开展“联合利剑-2024A”演习，展示了中国军队的实战能力。

军工板块估值历史低位，长期投资价值凸显，军品需求处于爆发初期，产业链龙头公司有成长空间。

中国国防支出有望长期增长，军品订单有望恢复，建议关注龙头公司。

风险包括军品订单增长不及预期，产品交付进度不及预期，军品采购价格波动。

投资标的：军工板块龙头公司 推荐理由：军工板块平均估值处于历史低位，长期投资价值凸显；军品需求仍处于爆发的初期，新一轮行业景气周期值得期待；中国国防支出预算增速高于GDP增速，有较大增长空间；人事调整逐步落地，军品订单有望恢复正常并释放，行业将迎来业绩改善与估值提升。