社会服务行业：万联证券-社会服务行业2025Q2基金持仓分析报告：重仓比例回落，维持低位布局-250819

- 2025Q2社会服务行业基金重仓比例为0.09%，环比下降，处于全行业尾部，远低于五年历史平均水平，反弹空间较大。

- 教育板块热度回升，旅游及景区、酒店餐饮和专业服务板块重仓比例均出现下滑。

- 下半年政策利好将推动旅游、免税、酒店、餐饮和教育行业的增长，建议关注相关龙头企业。

2025Q2社会服务行业基金重仓比例为0.09%，环比下降0.03个百分点，排名第30位，处于全行业尾部，远低于五年历史平均水平，反弹空间较大。

分板块分析，酒店餐饮重仓比例保持低位，旅游及景区小幅回落，专业服务重仓比例下跌，教育板块热度回升。

下半年，国家免签政策和市内免税店的落地将推动旅游市场发展，县域商业体系的完善也将利好酒店与餐饮行业。

建议关注政策利好的旅游、免税、酒店、餐饮和教育龙头企业。

投资要点显示，社服行业重仓基金344家，环比减少59家，总市值62.25亿元，环比下降17.86亿元。

教育板块热度回升，其他板块则普遍下滑。

个股方面，前十重仓股合计比例为0.072%，环比下降，主要集中在专业服务和旅游及景区。

风险因素包括自然灾害、安全事故、政策风险及宏观经济不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **旅游及景区** - 推荐理由：国家对外免签政策的落实与优化将持续带动旅游市场，相关企业有望受益。

2. **免税行业** - 推荐理由：市内免税店的落地为免税行业带来新的发展机遇。

3. **酒店行业** - 推荐理由：县域商业体系逐步健全，下沉化市场利好将渐渐浮现，酒店行业有望加速扩张。

4. **连锁餐饮** - 推荐理由：同样受益于县域市场的扩展和消费升级。

5. **教育领域** - 推荐理由：教育领域有望成为人工智能应用的代表性落地场景，政策重点利好将提升行业热度。

建议关注受益于上述政策的旅游、免税、酒店、餐饮及教育领域的龙头企业。