公用事业行业：东吴证券-公用事业行业跟踪周报：完善就近消纳价格机制落地，推荐南网能源、南网储能配置机会-250915

- 国家发改委和能源局发布通知，推动新能源发电就近消纳，推荐南网能源和安科瑞。

- 8月大储招标超预期，南网储能有望受益，预计2025年上半年新型储能电站装机规模达65.42万千瓦。

- 投资建议关注南方电网体系公司，包括南网能源、南网储能和南网科技，及相关的绿电、光伏、火电、水电和核电投资机会。

本周公用事业行业跟踪周报的核心观点如下： 1. 国家发改委和能源局发布通知，完善新能源发电就近消纳的价格机制，推荐关注南网能源和安科瑞。

就近消纳项目需满足一定自发自用电量比例，并具备分表计量条件。

2. 8月大储招标超预期，推荐储能运营商南网储能。

AI技术的应用和政策落地将提升大储的经济性，南网储能作为南方电网的主要运营标的，有望受益。

3. 行业核心数据：电价小幅波动，煤价略有上升，三峡水库水位正常，入库流量和出库流量均同比上升。

用电量和发电量同比增长，新增装机容量表现良好，尤其是光伏和风电。

4. 投资建议：关注南方电网体系上市公司，包括南网能源、南网储能和南网科技。

推荐绿电、光伏资产和充电桩资产的投资机会，同时关注火电和水电的投资潜力。

5. 风险提示包括电力需求增长不及预期、电价和煤价波动风险，以及流域来水情况不佳的风险。

投资标的及推荐理由： 1. 南网能源：推荐工商业屋顶光伏，受益于完善的就近消纳价格机制，具备较强的市场前景。

2. 南网储能：作为南方电网电网侧大储运营标的，预计将充分受益于大储招标超预期和AI赋能的推动，经济性稳中有升。

3. 安科瑞：关注其在就近消纳项目中的潜力，可能受益于政策支持。

4. 龙源电力、 中闽能源、 三峡能源、 龙净环保：关注绿电领域，财政发力有望解决绿电国补欠款历史问题，资产质量回升，成长性再度显现。

5. 协鑫能科、 朗新集团：光伏资产和充电桩资产有望因RWA和电力现货交易赋能而被重新估值。

6. 建投能源、 京能电力、 大唐发电：推荐京津冀火电投资机会。

7. 长江电力：水电市场化受益，度电成本最低，现金流优异，分红能力强。

8. 中国核电、 中国广核：核电行业成长确定，盈利和分红有望提升，特别是在建机组投运和资本开支逐步见顶的背景下。

9. 中广核电力H：关注其在核电领域的潜力。

风险提示包括电力需求增长不及预期、电价和煤价波动风险，以及流域来水不及预期等。