通信行业：华金证券-通信行业快报：AI算力带动温控价值提升，百亿液冷市场开启-241226

- 维谛中国收购必信能源核心资产，增强其在液冷市场的竞争力，液冷技术因其高能效特性成为数据中心温控的首选方案。

- 随着AI算力和芯片功耗的提升，2024年中国液冷服务器市场规模预计达到12.6亿美元，年复合增长率将达47.6%。

- 行业内多家公司积极布局液冷技术，蒸发冷却与液冷结合将成为节能环保的新趋势，建议关注相关上市公司。

报告核心要点如下： 1. 事件背景：维谛中国分公司收购必信能源的核心资产和技术，专注于冷机、热泵等设备的研发与制造。

2. 市场前景：由于芯片功耗提升和PUE能耗要求，液冷市场规模预计将快速增长。

2024年中国液冷服务器市场规模将达12.6亿美元，年复合增长率预计为47.6%，到2028年市场规模将达到102亿美元。

3. 液冷技术优势：液冷技术能够显著提高数据中心的散热效率，PUE值可降低至1.2以下，优于风冷方案的1.4-1.5。

液冷通过液体替代空气作为冷媒，分为间接液冷和直接液冷。

4. 节能效果：间接蒸发冷却与液冷结合使用，可以显著降低初投资、维护和运行费用，同时最大化利用自然冷源，提高能效。

5. 行业布局：各企业积极布局液冷市场，维谛增强了冷水机组产品实力，申菱环境推出模块化液冷系统，高澜创新为字节跳动提供浸没液冷模组。

6. 投资建议：关注英维克、申菱环境、同飞股份等相关公司。

7. 风险提示：建设进度可能受客观因素影响，政策落实和行业转型进度可能低于预期。

投资标的及推荐理由： 1. 英维克：作为液冷技术的相关企业，受益于液冷市场的快速增长，尤其是在数据中心温控解决方案中。

2. 申菱环境：推出基于智算、超算需求的风液同源大液冷系统，具备预制化和模块化的优势，有助于提升市场竞争力。

3. 同飞股份：在液冷技术领域有布局，能够参与到快速增长的液冷市场中。

4. 佳力图：专注于冷却技术，随着液冷市场的扩大，有望获得更多市场份额。

5. 润泽科技：在液冷和冷却设备方面有技术积累，能够抓住市场机遇。

6. 高澜股份：提供浸没液冷模组，具备高效、可靠和快速部署的特点，符合市场需求。

7. 曙光数创：在数据中心相关技术上有布局，能够参与到液冷市场的成长中。

推荐理由：液冷市场规模迅速扩大，预计在未来几年将保持高增长率，特别是在数据中心温控解决方案中，液冷技术因其高能效和低PUE值的优势，将成为行业的必选项。

相关企业在技术、产品和市场布局方面的积极行动，将使其在这一新兴市场中受益。