建筑建材行业：光大证券-建筑建材行业更新报告：雅江水电站板块可能有哪些遗珠？-250724

- 雅江水电站总投资约1.2万亿元，采用梯级开发方式，预计装机容量6000万千瓦，施工及材料需求将显著增加。

- 关注有西藏水电项目经验的企业，如中国电建、中国能建等，以及相关材料供应商和设备制造商。

- 风险因素包括工程建设进度和资金到位情况可能不及预期。

雅江水电站正式开工，总投资约1.2万亿元，项目结构与三峡电站不同，主要采用截弯取直和隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，预计装机容量为6000万千瓦。

根据招投标经验，具有水电项目经验的企业中标几率较高。

藏木水电站作为类似项目，其中标供应商包括西藏天路、天桥起重、华新水泥等。

雅江水电站预计将带来施工及材料需求，建议关注中国电建、中国能建等水电工程企业及相关材料供应商和设备企业。

风险方面需关注工程建设和资金到位的预期不及。

投资标的及推荐理由： 1. 中国电建：中国电建在水电工程和基建工程领域具有丰富的经验，参与了多个大型水电项目，具备较强的中标能力。

2. 中国能建：作为水电工程的重要参与者，中国能建在相关项目中有良好的业绩表现，适合关注。

3. 中国交建：同样在水电和基础设施建设领域具有竞争力，值得投资者关注。

4. 中国中铁：在水电工程建设方面有丰富的经验，能够提供强有力的支持。

5. 华新水泥：作为水泥行业的龙头企业，华新水泥在雅江水电站建设中将受益于材料需求的增加。

6. 西藏天路：西藏地区的水泥龙头企业，预计在雅江水电站项目中会有良好的市场表现。

7. 高争民爆：作为西藏地区的炸药供应商，将在水电项目建设中发挥重要作用。

8. 中铁工业：专注于隧道掘进机（TBM）的制造，预计在雅江水电站的隧道建设中有较大需求。

9. 铁建重工：同样提供TBM设备，适合关注其在项目中的潜在机会。

10. 天桥起重：在工程设备领域表现突出，可能会在雅江水电站建设中获得订单。

11. 海南华铁：作为设备租赁基地，专注于西藏地区的水电项目，具备独特优势。

12. 咸亨国际：提供电网MRO服务，为工程提供配套支持，适合关注。

13. 苏博特：专注于混凝土减水剂的供应，预计在项目建设中有需求。

推荐理由：雅江水电站的开工将带来施工及材料的新增需求，以上企业在水电工程、基建工程、材料供应及设备制造等领域具有较强的竞争力和市场机会。