阿特斯：太平洋证券-阿特斯-688472-卓尔不同的光储先锋，全球化战略推动成长-240930

投资标的：阿特斯-688472-卓尔 推荐理由：公司积极推动全球化战略，盈利稳健增长，储能业务收获期，海外渠道发力，盈利率先反转，具有较好的成长性和投资价值。

1. 阿特斯-688472-卓尔发布股权激励计划，以稳健增长业绩为目标，展现持续成长信心。

2. 公司通过量价平衡海外渠道发力，组件盈利率先反转，储能业务进入收获期，订单充裕，未来成长可期。

3. 公司坚持全球化品牌战略，维持盈利预测，预计归母净利润持续增长，维持“买入”评级。

1. 公司发布2024年限制性股票激励计划，拟授予激励对象的限制性股票数量为0.69亿股，约占公司股本总额的1.88%。

2. 本激励计划首次授予的激励对象共计745人，首次授予价格为5.56元/股。

3. 股权激励目标业绩稳健增长，以公司2021-2023年扣非净利润的算术平均值为基数，2024/2025/2026年扣非净利润增速目标值分别为81%/200%/239%。

4. 公司在2024年H1实现了组件出货量为14.5GW，收入155.0亿元，毛利率为16.5%。

5. 公司预计2024年第三季度组件出货量为9.0-9.5GW，盈利有望进一步回升。

6. 公司储能业务进入收获期，2024年H1储能出货量为2.6GWh，实现收入40.8亿元，毛利率为23.3%。

7. 公司拥有约66GWh的储能系统订单储备，已签署合同的在手订单金额为26亿美元。

8. 公司维持2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为36.53/48.05/62.22亿元，维持“买入”评级。