社服零售行业：华西证券-社服零售行业周报：暑期游收官，中秋假期将再迎旅游小高峰-240908

1）暑期旅游市场景气度高，国内游、跨境游持续火爆，县域游和文化游成为亮点，中外游客出入境人数创历史新高。

2）中秋假期旅游市场预订量较2019年同期大幅增长，境外当地玩乐服务预订量稳健增长，自由行方式推动境外游需求。

3）投资建议关注顺周期受益标的、个性化需求推动的细分赛道、国货出海受益标的和线下零售新业态受益标的，但需注意宏观经济下行和行业竞争加剧的风险。

暑期旅游市场景气度高，国内游、跨境游持续火爆；中秋假期预订量明显增加，境外游需求强劲；投资建议关注顺周期受益标的、个性化需求推动的细分赛道、国货出海和线下零售新业态；风险提示为宏观经济下行和行业竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1）锦江酒店、九华旅游、众信旅游、科锐国际、海底捞、同庆楼等 - 顺周期预期底部，关注经营改善估值修复 2）黄金珠宝、潮玩板块 - 个性化需求推动细分赛道崛起，成长与防御属性兼备 3）米奥会展、焦点科技、安克创新、华凯易佰、小商品城等 - 基于供应链优势的国货出海有望持续高景气 4）家家悦、重庆百货、名创优品等 - 性价比消费+库存压力+线下成本下行，线下零售新业态有望引领新一轮零售渠道变革