医药行业：浦银国际-医药行业ASCO 2024：重点公司简要点评（一）-240524

1. 康方生物AK112三期HARMONi-A数据显示mPFS和ORR略低于预期，但PFS获益HR好于已上市药物，尤其在T790M突变细分人群，后续OS数据优秀有望带来股价反弹。

2. 科伦博泰SKB264三期3L+TNBC数据优异，有同类最佳的潜力；二期1LNSCLC数据好于国外同类竞争对手。

3. AK112和信迪利单抗的疗效和安全性数据表观看起来相差不多，但考虑AK112病人中第三代EGFRTKI经治比例远高于信迪利单抗，实际临床效果有可能优于信迪利单抗，后续OS数据有望在ASCO大会口头展示及AK112上市说明书上披露。

康方生物AK112三期HARMONi-A数据略低于预期，但PFS获益HR好于已上市药物，尤其在T790M突变细分人群。

科伦博泰SKB264三期3L+TNBC数据优异，有同类最佳的潜力，二期1LNSCLC数据好于国外同类竞争对手。

AK112和信迪利单抗疗效和安全性相近，但AK112在第三代EGFRTKI经治比例较高，实际临床效果可能优于信迪利单抗，后续OS数据有望在ASCO大会口头展示及AK112上市说明书上披露。

AK112在T790M突变群体中PFS获益显著大于信迪利单抗，有助于AK112在后续商业化上进行差异化竞争。

科伦博泰SKB264(TROP2ADC)早期研发药物疗效数据相当亮眼，未来在更大样本量情况下疗效数据可期待。

康方生物（9926.HK）是投资报告中的推荐标的，其推荐理由是其AK112三期HARMONi-A数据显示PFS获益HR好于已上市药物，尤其在T790M突变细分人群中，若后续OS数据优秀，公司股价有望迎来反弹。

另外，科伦博泰（未覆盖）SKB264三期3L+TNBC数据优异，有同类最佳的潜力。