中宠股份：国金证券-中宠股份-002891-主粮靓丽成长，股权激励彰显发展信心-240819

投资标的：中宠股份（002891） 推荐理由：公司2024年上半年业绩靓丽，营收和净利润均实现显著增长，主粮品类快速成长，自主品牌调整初见成效。

股权激励计划彰显发展信心，未来盈利能力有望提升，维持“买入”评级。

- 中宠股份2024年上半年营收19.56亿元，同比增长14.08%，归母净利润1.42亿元，同比增长48.11%。

- 主粮业务表现亮眼，营收同比增长84%，占内销比例提升至68.3%。

- 公司推出员工持股计划，彰显对未来成长的信心，预计未来三年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上述文本中提取的重要信息： 1. **公司基本情况**： - 中宠股份（002891）发布2024年上半年财报。

- 2024年上半年营收为19.56亿元，同比增加14.08%；归母净利润为1.42亿元，同比增加48.11%。

2. **季度表现**： - 2024年第二季度实现营收10.78亿元，同比增加6.84%；归母净利润0.86亿元，同比增加7.09%。

3. **产品表现**： - 宠物零食、罐头和主粮的营收分别为11.36亿元、3.02亿元和4.22亿元，其中主粮营收同比增长84.0%，占内销比例68.3%。

- 自主品牌“顽皮”的调整初见成效，主粮品类成为重点。

4. **市场表现**： - 海外和国内营收分别为13.4亿元和6.2亿元，同比增加16.0%和23.9%。

- 海外订单恢复稳健增长，内销收入逐步回暖。

5. **毛利率情况**： - 2024年上半年毛利率为27.97%，同比增加3.0个百分点。

- 海外和国内毛利率分别为23.9%和36.8%。

6. **费用率**： - 销售、管理和研发费用率分别为11.2%、5.7%和0.3%，同比有所增加。

7. **股权激励计划**： - 公司发布2024年员工持股计划，参与人数不超过62人，股份购买价格为10.00元/股。

- 激励方案中设定了境内和外销收入的考核目标，预计未来三年归母净利将显著增长。

8. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利分别为3亿元、4亿元和5.1亿元，同比增幅为29%、34%和27%。

- 当前股价对应PE为18、14和11倍，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 行业竞争加剧、汇率波动、自主品牌建设不及预期、费用过度投放及商誉减值等风险。

以上信息可以帮助投资者评估中宠股份的业绩表现、市场潜力以及未来的投资价值。