南华期货-铝产业链风险管理报告-250725

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：中性 【理由】：当前氧化铝市场现货偏紧，仓单数量较低，短期内可能维持震荡走势。

但新增产能持续投产和需求缺乏增量可能导致未来价格回调风险，建议观望。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：山西某氧化铝企业恢复产能，过剩预期加大，且新投产能可能导致价格下行压力增大，空头应在仓单数据改善后再入场。

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：几内亚政府撤销部分矿山采矿许可证，市场供给受限，现货价格缓慢上涨，短期内可能受到流动资金推动。

- 氧化铝市场当前存在供需矛盾，虽然库存逐渐积累，但现货价格仍在缓慢上涨，受短期因素影响较大。

- 新增产能的投产对市场形成压力，预计短期内将维持震荡走势，需关注仓单数据变化。

- 投资者应警惕回调风险，建议在仓单改善后再考虑入场，未入场者应保持观望。