金圆统一证券-策略月报：震荡筑底阶段的四种投资策略-240901

1. 当前市场处于震荡筑底阶段，政策底、估值底和情绪底形成共振，预计后市反复震荡，投资者可逢低布局。

2. 宏观经济显示韧性，但投资和消费增速低于预期，四季度可能面临压力，需进一步提振。

3. 多个指数在估值底部，市场情绪极低，宽基ETF基金受到大额申购，预计指数下行空间有限，建议投资者进行左侧交易。

### 策略月报核心要点总结 1. **市场观点回顾**： - 8月策略报告指出，政策底、估值底、情绪底形成共振，市场预计将以震荡反复为主。

- 宏观政策持续发力，财政刺激有望加大，但市场合力尚未形成，资金分歧明显。

2. **经济环境分析**： - 7月实物生产保持韧性，工业企业利润小幅改善，基础设施投资加速。

- 投资和消费增速低于预期，出口保持增长，但四季度可能面临压力。

- 制造业PMI处于低位，非制造业PMI略有回升。

3. **政策环境动态**： - 李强总理强调深化改革，确保经济社会发展目标。

- 财政部预计加大财政政策力度，央行将加强逆周期调节。

4. **投资策略建议**： - 当前多个指数处于估值底部，市场情绪极低，宽基ETF基金持续获得大额申购，限制了下行空间。

- 多头需时间积累力量，市场可能进入钝化式抵抗下跌形态。

- 建议左侧交易者在能力圈内逢低布局，关注局部行情。

总体而言，市场处于震荡筑底阶段，投资者应把握低位布局机会。

本报告的投资建议及理由为： 1. 当前市场处于估值底部区域，情绪极低，反弹潜力大。

2. 宏观政策持续发力，财政刺激力度有望加大，支持市场稳定。

3. 大额申购宽基ETF基金，限制指数下行空间。

4. 建议左侧交易者在能力圈内逢低布局，抓住反弹机会。