基础化工行业：天风证券-基础化工行业研究周报：温室气体自愿减排交易核证完成登记，氯氰菊酯、硫酸价格上涨-250317

1. 全国温室气体自愿减排交易市场首批核证自愿减排量完成登记，促进绿色低碳发展。

2. 本周氯氰菊酯和硫酸价格大幅上涨，氯氰菊酯因供应紧缺和进口减少而涨幅达到15.4%。

3. 基础化工板块整体上涨1.91%，跑赢沪深300指数，关注供需变化主导的行业投资机会。

本周基础化工行业研究周报的核心要点如下： 1. **温室气体减排进展**：3月6日，我国自愿碳市场首批核证自愿减排量（CCER）完成登记，共948万吨二氧化碳当量，预计年均减排359万吨，推动企业参与绿色低碳发展。

2. **产品价格动态**：WTI油价小幅上涨至67.18美元/桶。

液体蛋氨酸、DMF、烧碱、尿素和固体蛋氨酸价格分别上涨1.5%、1.3%、0.6%、0.6%和0.5%。

氯氰菊酯和硫酸价格显著上涨，氯氰菊酯涨幅达到15.4%。

3. **氯氰菊酯市场分析**：市场供应紧缺，部分工厂正常开工，进口量减少，推动价格上涨至7.5万元/吨。

4. **硫酸市场情况**：硫酸价格因硫磺高位运行及需求上升保持上涨趋势，部分地区酸企检修，供应受限。

5. **行业表现**：基础化工板块上涨1.91%，跑赢沪深300指数，涨幅居所有板块第14位。

子行业表现较好，其他橡胶制品、氮肥和非金属材料等均有较大涨幅。

6. **投资建议**： - 关注需求稳定的行业，如制冷剂、磷矿及磷肥、氨基酸等。

- 关注供给稳定的行业，如MDI、民爆、农药等。

- 供需双重改善的行业，如有机硅。

7. **风险提示**：原料价格波动、产能扩张、安全生产与环保风险等需关注。

投资标的及推荐理由如下： 1. 制冷剂： - 推荐公司：巨化股份、三美股份、东岳集团 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

2. 磷矿及磷肥： - 推荐公司：云天化、川恒股份、芭田股份 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

3. 三氯蔗糖： - 推荐公司：金禾实业 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

4. 氨基酸： - 推荐公司：梅花生物 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

5. 维生素： - 推荐公司：新和成 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

6. 钛矿及钛白粉： - 推荐公司：龙佰集团 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

7. 钾肥： - 推荐公司：亚钾国际、东方铁塔 - 理由：需求稳定，寻找供给逻辑主导行业。

8. MDI： - 推荐公司：万华化学 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

9. 民爆： - 推荐公司：广东宏大、雪峰科技、江南化工 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

10. 氨纶： - 推荐公司：华峰化学 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

11. 农药： - 推荐公司：扬农化工、润丰股份；建议关注：先达股份、国光股份 - 理由：供给稳定，寻找需求逻辑主导行业。

12. 有机硅： - 推荐公司：合盛硅业、新安股份 - 理由：供需双重边际改善行业。

13. OLED材料： - 推荐公司：莱特光电、瑞联新材、万润股份（重点推荐）；奥来德（建议关注） - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

14. 催化材料： - 推荐公司：凯立新材（与金属和新材料团队联合覆盖）；中触媒（建议关注） - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

15. 吸附树脂： - 推荐公司：蓝晓科技 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

16. 电子大宗气： - 推荐公司：华特气体、金宏气体、广钢气体 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

17. 合成生物学： - 推荐公司：梅花生物、星湖科技、阜丰集团 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

18. 轮胎： - 推荐公司：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟 - 理由：成长内循环重视突破堵点，外循环重视全球化。

风险提示包括原油等原料价格大幅波动风险、产能大幅扩张风险、安全生产与环保风险、化工品需求不及预期。