上海东亚期货-饲料养殖日报-250512

【期货品种】：生猪 【交易方向】：看空 【理由】：供应端标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料供应压力增大；需求端年后预估疲软，现货供应压力逐月增加，预计对猪价形成下行压力。

【期货品种】：仔猪 【交易方向】：看空 【理由】：能繁去化减缓，仔猪供应压力逐渐增大，市场需求疲软，预计价格承压。

【期货品种】：饲料 【交易方向】：看空 【理由】：饲料供应增加，结合生猪市场疲软，预计饲料需求将受到影响，价格面临下行压力。

- 生猪市场面临供应压力，标肥价差倒挂，能繁、仔猪及饲料库存增加。

- 年后需求预计仍将疲软，现货市场供应压力逐月上升。

- 能繁去化不再是推动猪价上涨的主要因素，需关注二育节点的变化。