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上海东亚期货-饲料养殖日报-250512

研报作者：许亮来自：上海东亚期货时间：2025-05-13 10:33:45

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：生猪【交易方向】：看空【理由】：供应端标肥价差倒挂，能繁、仔猪、饲料供应压力增大；需求端年后预估疲软，现货供应压力逐月增加，预计对猪价形成下行压力。

【期货品种】：仔猪【交易方向】：看空【理由】：能繁去化减缓，仔猪供应压力逐渐增大，市场需求疲软，预计价格承压。

【期货品种】：饲料【交易方向】：看空【理由】：饲料供应增加，结合生猪市场疲软，预计饲料需求将受到影响，价格面临下行压力。

核心观点

- 生猪市场面临供应压力，标肥价差倒挂，能繁、仔猪及饲料库存增加。

- 年后需求预计仍将疲软，现货市场供应压力逐月上升。

- 能繁去化不再是推动猪价上涨的主要因素，需关注二育节点的变化。

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