宝丰能源：天风证券-宝丰能源-600989-检修拖累业绩，不改稳健成长趋势-241031

投资标的：宝丰能源（600989） 推荐理由：尽管三季度业绩受检修影响，归母净利润同比下降，但公司营业收入和扣非净利润均实现增长。

内蒙项目投产在即，未来产能将提升至520万吨/年，行业地位将进一步巩固，预计长期稳健成长，维持“买入”评级。

- 宝丰能源2024年三季度归母净利润12.32亿元，同比下降24.6%，主要因检修导致产量下降和烯烃价格回落。

- 前三季度营业收入242.75亿元，同比增长18.99%，归母净利润45.37亿元，同比增长16.6%。

- 内蒙古项目即将投产，预计将提升烯烃总产能至520万吨/年，维持“买入”评级，2024年归母净利润预测下调至72亿元。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年三季度归母净利润为12.32亿元，同比下降24.6%，环比下降35%。

- 2024年前三季度营业收入为242.75亿元，同比增长18.99%；归母净利润为45.37亿元，同比增长16.6%；扣非归母净利润为49.06亿元，同比增长18.35%。

2. **销量与检修影响**： - 三季度因多套装置检修，聚乙烯、聚丙烯和EVA的销量分别为25.05万吨、25.21万吨和2.6万吨，环比下降10%、17%和55%。

- 聚乙烯和聚丙烯的销量同比增长28%和53%。

- 焦炭销量为177.07万吨，环比下降1%，同比持平。

3. **价格动态**： - Q3内蒙古东胜坑口煤均价为654元/吨，环比上升2元/吨。

- PE和PP均价分别为8947元/吨和7929元/吨，环比下降1.1%和0.6%。

- 焦煤和焦炭市场价出现回落，Q3焦煤和焦炭均价分别为1453元/吨和1688元/吨，环比下降7%和7.5%。

4. **项目进展**： - 内蒙古项目顺利推进，动力装置1#锅炉已点火，烯烃装置首中交已完成，项目投产后烯烃总产能将提升至520万吨/年。

- 新疆基地进行环评公示，包含多个新材料生产项目，预计在净利润上有优势。

5. **盈利预测与估值**： - 将2024年归母净利润预测下调至72亿元，2025/2026年归母净利润预测维持在140亿元和150亿元。

- 2024年10月30日市值对应PE分别为16倍、8倍和8倍，维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - 安全生产风险、产品和原料价格波动风险、行业竞争加剧风险、项目进展不及预期的风险以及测算主观性风险。

这些信息可以帮助投资者评估宝丰能源的财务健康状况、市场前景及潜在风险，从而做出更为明智的投资决策。