莱茵生物：天风证券-莱茵生物-002166-植提市场全面复苏，24H1重回增长轨道-240829

投资标的：莱茵生物（002166） 推荐理由：公司2024H1营业收入和净利润大幅增长，植提业务稳步向好，毛利率提升，市场需求持续扩大。

甜叶菊和工业大麻提取业务具备良好发展前景，海外产能布局增强竞争力，维持“买入”评级。

- 莱茵生物2024年上半年营业收入7.25亿元，同比增长41.65%，归母净利润6489.3万元，同比增长79.28%。

- 植提业务持续向好，天然甜味剂和工业大麻提取业务发展潜力巨大，预计未来几年营收和净利润将大幅增长。

- 维持“买入”评级，但需关注原材料采购、政策风险及大客户依赖等潜在风险。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **公司基本情况**： - 公司名称：莱茵生物（股票代码：002166） - 2024年半年报发布，2024H1实现营业收入7.25亿元，同比增长41.65%；归母净利润6489.3万元，同比增长79.28%。

2. **财务数据**： - 扣非归母净利润6535.9万元，同比大幅增长1548.95%。

- 毛利率为28.6%，净利率为9.37%。

- 2024Q2营业收入3.84亿元，同比+48.06%，归母净利润0.38亿元，同比+134.35%。

3. **业务分析**： - 植提业务收入为7.08亿元，占总营收的98%。

- 天然甜味剂业务实现收入3.69亿元，占植提业务营收的52.1%。

- 国外销售收入4.39亿元，占比60.53%；国内销售收入2.86亿元，占比39.47%。

4. **市场前景**： - 植提市场持续扩容，预计2020-2027年全球植物提取物市场CAGR为7.9%。

- 公司在天然甜味剂和工业大麻提取方面有显著进展，甜叶菊提取工厂和工业大麻提取工厂建设顺利。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年营收为19.12/24.09/29.15亿元，归母净利润为1.93/2.63/3.46亿元。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 原材料采购风险、大客户依赖风险、政策风险、出口政策调整风险，以及工业大麻相关政策的不确定性。

这些信息为投资者提供了公司当前的经营状况、市场前景及潜在风险的全面视角，有助于做出投资决策。