明月镜片：西南证券-明月镜片-301101-核心单品增长亮眼，产品结构持续优化-240425

投资标的：明月镜片 推荐理由：公司核心单品增长亮眼，产品结构持续优化，盈利能力持续改善，品牌影响力不断提升，未来业绩有望延续良好增长态势，具备持续投资的潜力。

1. 公司业绩稳步增长，2023年实现营收7.5亿元，同比增长20.2%，归母净利润1.6亿元，同比增长15.7%。

2. 公司产品结构持续优化，毛利率持续提升，2023年整体毛利率为57.6%，同比增加3.6个百分点。

3. 公司聚焦“1+3”大单品策略，核心单品增长靓丽，镜片业务有望延续良好增长态势，品牌势能进一步提升。

1. 公司2023年实现营收7.5亿元，同比增长20.2%；实现归母净利润1.6亿元，同比增长15.7%。

2. 2024年Q1公司实现营收1.9亿元，同比增长11.9%；实现归母净利润0.4亿元，同比增长20.4%。

3. 公司整体毛利率为57.6%，同比增长3.6pp；2023Q4毛利率为56.6%，同比增长3.2pp。

4. 公司净利率为21%，同比-0.8pp；2023Q4净利率为18.9%，同比-10.2pp；2024Q1净利率为22%，同比+1.5pp。

5. 公司2023年镜片收入6亿元，同比增长24.6%；2024Q1镜片业务保持20%增长。

6. 公司产品线齐全，性价比优势突出，在市场竞争中保持高增长态势。

7. 公司直销/经销/直营电商/样板体验店营收分别为4.5亿元（+14.6%）/2.3亿元（+31.2%）/0.6亿元（+18.9%）/532.8万元（+170.4%）。

8. 公司医院类客户达到194家，已与爱尔眼科、温州医科大学附属第一医院、浙江大学第二医院等医疗渠道展开合作。

9. 预计2024-2026年EPS分别为0.97元、1.19元、1.43元，对应PE分别为26倍、22倍、18倍。

以上信息涵盖了公司的财务表现、产品业务增长、渠道发展和盈利预测等方面的内容。